Bilan

Actions: il faut «réduire la voilure»

Une correction de 5 à 10% est probable, selon François Savary, de la banque Reyl.

Investir «Nous avons réduit la voilure sur le marché des actions», indique François Savary. Le chef stratégiste de la banque genevoise Reyl est passé d’une surpondération à une allocation neutre. «La raison est que nombre de nouvelles positives sont déjà dans les prix des actions», résume le stratège. Une correction de 5 à 10% est possible, prévoit-il.

En Europe, les craintes de récession de la fin 2014 ont laissé place à des attentes de croissance de 2% cette année pour la zone, qui connaît une reprise, aidée par la baisse de l’euro et du prix du pétrole. Et la performance des actions européennes a été au rendez-vous ce trimestre. A présent, Reyl & Cie redevient «neutre» sur l’Europe car les risques (Grèce, Moyen-Orient, Ukraine) n’ont pas disparu.

François Savary estime en outre que la zone euro devra aussi bien améliorer ses finances publiques que ses coûts unitaires du travail si elle vise un regain de compétitivité, en plus d’investir dans les infrastructures pour créer des emplois.

Par ailleurs, la banque Reyl sous-pondère les actions américaines. La reprise devra être confirmée ces prochains mois. Les chiffres ont continué à se détériorer en mars, avec une mauvaise surprise sur le front de l’emploi. François Savary, qui souligne que l’économie américaine a créé plus de 3 millions d’emplois en 18 mois, s’attend à un rebond de l’activité en mai. 

Au-delà d’une consolidation temporaire, François Savary estime que le «bull market» des actions n’est pas terminé. Avec des rendements obligataires peu attrayants et des taux d’intérêt toujours à 0%, «les actions restent l’actif de choix ces douze prochains mois». 

Zaki Myret
Myret Zaki

RÉDACTRICE EN CHEF DE BILAN de 2014 à 2019

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Myret Zaki est journaliste indépendante, spécialisée en économie et finance, et conseillère pour influenceurs et leaders d’opinion. Entre 2010 et 2019, elle a travaillé au magazine Bilan, assumant la rédaction en chef à partir de 2014. Elle avait auparavant travaillé au Temps de 2001 à 2009, dirigeant les pages financières du journal. Ses débuts, elle les avait faits à la banque genevoise Lombard Odier dès 1997, où elle a appris les fondements de l'analyse boursière. En octobre 2008, elle publie son premier ouvrage d'investigation, "UBS, les dessous d'un scandale". Elle obtient le prix Schweizer Journalist 2008. En 2010, elle publie "Le Secret bancaire est mort, vive l'évasion fiscale" où elle prédit que la fin du secret bancaire profitera à d'autres centres financiers. En 2011, elle publie "La fin du dollar" qui prédit la fin du billet vert comme monnaie de réserve, puis «La finance de l'ombre a pris le contrôle» en 2016.

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