Bilan

Investir dans les autoroutes de l'énergie

Il n’y a pas que les producteurs. Il est aussi possible d’investir dans les sociétés spécialisées dans les infrastructures, qui transportent l’énergie vers les distributeurs.

Les pipelines chargés de gaz de schiste ou de pétrole traversent tous les Etats-Unis.

Crédits: Luca Galuzzi

On les appelle les autoroutes de l’énergie américaine. Ces énormes pipelines chargés de gaz de schiste ou de pétrole qui traversent les Etats-Unis de part et d’autre offrent aux investisseurs des opportunités intéressantes.

En effet, une grande partie des sociétés qui gèrent ces concessions autoroutières dispose d’un statut particulier qui les exonère de taxes et leur permet ainsi de redistribuer davantage de rendement à leurs investisseurs.

Créées en 1986 par le Congrès américain pour favoriser l’investissement dans les ressources naturelles et connues sous l’abréviation de MLP, ces sociétés de personnes cotées en bourse et spécialisées dans l’énergie sont des acteurs essentiels du marché américain des infrastructures énergétiques.

Outre les pipelines de gaz naturel ou de pétrole brut, elles disposent aussi d’installations de stockage et de traitement.

«Par ailleurs, leurs rendements sont relativement peu corrélés aux évolutions et fluctuations des cours des matières premières au sein d’un cycle économique puisque les infrastructures se contentent d’assurer le transport de ces matières, explique Edith Southammakosane, analyste auprès de la compagnie ETF Securities. De plus, les MLP signent leurs contrats avec des clients tels que les producteurs d’énergie, généralement pour des périodes longues de dix ans en moyenne, ce qui leur permet d’assurer une stabilité de leurs futurs revenus sur le long terme, et cela peu importe que la consommation d’énergie finale par les particuliers ou les entreprises soit élevée ou pas.»

Avec l’augmentation de la production de gaz et de pétrole de schiste, ETF Securities – qui a lancé le 8  septembre à la Bourse suisse le ETF US Energy Infrastructure MLP GO UCITS – estime que plusieurs milliers de kilomètres de pipelines devraient venir s’ajouter au réseau existant d’ici à 2035. Leurs analystes tablent aussi sur des investissements dans la rénovation des infrastructures intermédiaires de l’ordre de 641  milliards de dollars afin de soutenir cette croissance.

«A ces prévisions de croissance du marché s’ajoute un potentiel de croissance organique des MLP au travers de rachats de parts dans d’autres sociétés de personnes ou d’acquisitions de concurrents, qui leur permettraient d’augmenter considérablement leurs revenus», rajoute Edith Southammakosane.

Le tout soutenu par une bonne continuation de la croissance économique américaine. «La seule ombre au tableau qui pourrait affaiblir la croissance des MLP serait que les prix du gaz et du pétrole descendent en dessous de leur coût de production», avertit l’analyste d’ETF Securities. 

Conseil nº1

ETF US Energy Infrastructure MLP GO UCITS

Code: MLPI SW

Cours: 10,07 CHF

Objectif: 11,18 CHF (+11%)

La très forte croissance de l’industrie américaine des infrastructures énergétiques rend très attractif cet ETF investi dans les MLP sur les infrastructures (performance annualisée depuis 2009 de 30%).

Conseil nº2

Source Morningstar US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF

Code: MLPS SW ou MLPD SW

Cours: 127,82 USD

Objectif: 138,68 USD (+8,5 %)

Tirant parti des avancées technologiques pour exploiter les gisements, les sociétés de cet ETF (performance annualisée depuis août 2009 de 27% ) profitent de la hausse des infrastructures dédiées au transport d’énergie.

Conseil nº3

Williams Companies

Code: WMB US

Cours: 59,13 USD

Objectif: 64,20 USD (+8,57%)

La compagnie développe des pipelines et des usines de traitement du gaz naturel sur le marché nord-américain. Actionnaire principal de Williams Partners L.P., elle couvre les sites d’exploration depuis les eaux profondes du golfe du Mexique jusqu’aux sables bitumeux du Canada.

Conseil nº4

Williams Partners L.P.

Code: WPZ US

Cours: 53,78 USD

Objectif: 59,39 USD (+10,43%)

Parmi les leaders du marché américain de son secteur, Williams Partners L.P. possède des pipelines de gaz naturel et de pétrole, des usines de traitement et des installations de stockage, permettant une exposition diversifiée sur tout le segment des infrastructures dit midstream.

Nathalie Praz

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