Bilan

JP Morgan: solide retour

Le bénéfice par action de la banque américaine pour la période se situe à 0,74 dollar, dépassant largement le consensus de 0,64 dollar.

Qualité plébiscitée

Si comme le dit son CEO Jamie Dimon, le déroulement des affaires au cours de ce trimestre semble aller dans la bonne direction, il faut aussi souligner qu’en plus des chiffres, c’est l’amélioration de leur qualité qui réjouit le marché, tout comme les commentaires constructifs émanant du management quant à la marche des affaires. Raison pour laquelle nombre d’analystes ont augmenté leurs estimations, tout comme leur prix cible après la publication de ces résultats. Cela permet à la banque d’adopter une attitude beaucoup plus offensive, allant même jusqu’à envisager de recruter 9000 personnes.

Comme dans le cas d’UBS, les dépassements des attentes des analystes sont surtout le fait de la division banque d’investissement, où le solide positionnement de JP Morgan lui a permis de générer des revenus sur toute la gamme de produits obligataires.

Mais la banque affiche aussi de bons résultats dans la partie actions, où visiblement JP Morgan a su augmenter ses parts de marché auprès de la clientèle. Cela dénote une probable durabilité de ces résultats, et donc une meilleure qualité de ces derniers.

La réduction du risque continue par contre dans les activités de crédit, même si ces dernières sont en légère progression avec des pertes et des provisionnements en déclin. Toutefois, la banque se débat toujours avec les problèmes provenant des litiges autour des subprime et avec la situation très tendue du domaine des cartes de crédit. Mais il apparaît à l’aune de ces résultats que les risques ont été correctement évalués et qu’un retour à la normale pourrait survenir plus tôt que prévu.

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