Bilan

L'action Ems-Chemie plombée par une croissance décevante

Face à une progression du chiffre d'affaires de 3,4% sur un an, les analystes se déclarent déçus des performances du fabricant de matières plastiques. A 10h42, la nominative Ems-Chemie accusait une baisse de 4,1% à 348,50 francs.

Entre janvier et mi-septembre, le titre Ems-Chemie s'était étoffé de près d'un tiers, pour caracoler à 416,5 francs. La tendance s'est inversée depuis.

Crédits: Keystone

Ems-Chemie a enregistré sur les neuf premiers mois 2014 un chiffre d'affaires de 1490 mio CHF, en hausse de 3,4% sur un an. La progression, de 7,5% hors effets de changes, s'inscrit toutefois en deçà des attentes des analystes qui prévoyaient des ventes pour 1497 mio CHF. Les analystes se sont déclarés déçus des performances, faisant chuter le titre à la Bourse suisse.

Les ventes de polymères, principale source de revenu de l'entreprise, ont accéléré de 3,7% à 1286 mio CHF. La performance a bénéficié de la consolidation au 1er avril en Europe et au 1er juillet au Mexique des activités de EMS-EFTEC. Les ventes de spécialités chimiques ont cru de 1,6% à 204 mio CHF.

La direction maintient ses ambitions de croissance organique modeste sur l'ensemble de l'exercice 2014, assortie d'une rentabilité quelque peu améliorée.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) dénonce un troisième trimestre décevant, avec une croissance organique en monnaies locales ramenée à 1,7%. Sur les deux partiels précédents, l'entreprise avait accéléré de 7%. Cette perte de vitesse est attribuée à l'activité dans les polymères à haute performance. La stratégie mise en place l'an dernier devrait toutefois porter ses fruits sur la durée. La valorisation élevée de l'action justifie la recommandation "pondérer au marché".

Vontobel juge également les dernières ventes décevantes et s'apprête à retravailler ses estimations. Pour l'heure, la recommandation "hold" et l'objectif de cours à 375 CHF prévalent toujours.

J. Safra Sarasin évoque une performance tout juste dans le cadre des attentes. La croissance cumulée de 7,5% reste robuste, même si elle ne peut rivaliser avec les 9,3% réalisés l'an dernier sur la même période. Avec près de trois quarts des ventes visées déjà réalisées, l'établissement juge peu probable une mauvaise surprise en fin d'année et reconduit la recommandation "neutral".

A 10h42, la nominative Ems-Chemie concédait 4,1% à 348,50 CHF, après avoir touché un plancher journalier à 344,50 CHF. Le volume d'échanges de 17'500 contrats dépassait clairement son niveau habituel à pareil moment de la journée. Le SPI lâchait simultanément 0,92%.

Entre janvier et mi-septembre, le titre s'était étoffé de près d'un tiers, pour caracoler à 416,5 CHF. La tendance s'est inversée depuis.

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