Bilan

L'immobilier chinois recule

L'immobilier chinois montre des signes de fragilité. Quelle est la situation exacte? Les prix ont chuté en moyenne de 15 à 20% depuis janvier. Une baisse substantielle de la demande et un taux d'achèvement très élevé pour 2008-2009 expliquent l'offre excédentaire observée dans les principales villes du pays. Vos prévisions pour l'année prochaine? Les prix devraient encore baisser en 2009. Le Gouvernement chinois devrait continuer à assouplir les conditions monétaires, mais nous serions plus positifs si des mesures administratives destinées à stimuler la demande ou la croissance étaient introduites. Le scénario d'une crise comparable à celle vécue aux Etats-Unis est cependant écarté, tenant compte du faible recours au marché hypothécaire et de l'exposition modérée des banques au marché immobilier. Comment analysez-vous la prise de participation de 20% de Bank of China dans la Compagnie Financière Edmond de Roth-schild' Cette annonce fait suite à une première prise de participation (30%) en juillet dans la société Heritage Fund Management à Genève. Ces opérations mettent en exergue la puissance financière des banques asiatiques capables d'investir en période de crise. Elles permettent à Bank of China de mettre en oeuvre sa stratégie d'expansion au niveau international. Les actions chinoises ont fortement chuté depuis l'automne dernier. Un plancher a-t-il été atteint? En matière de thèmes d'investissement, nous apprécions les actions liées à l'agriculture, aux infrastructures et aux services publics (utilities). Il est cependant délicat dans la tourmente actuelle de déterminer un point d'entrée.N. P. Quoi de neuf? Julius Baer liquide un fonds. La banque zurichoise ferme un véhicule de placement en raison des demandes de remboursement massives. Il s'agit du Star International Equity écou- lé par sa filiale d'asset management GAM. Cette dernière gérait à fin juin une fortune totale de près de 70 milliards investis dans 324 fonds. L 'immobilier suisse passe à l'orange. Pierre Milliet, président de Solvalor Fund Management, estime que la crise financière finira par peser sur le marché immobilier romand. La récession qui se profile à l'horizon menace de briser la dynamique haussière de ces dernières années. Alors, après les Etats-Unis, l'Espagne, l'Irlande et l'Angleterre, l'arc lémanique? Faillite de Lehman Brothers. Le groupe d'électricité du canton de Thurgovie EKT dépose plainte contre son ancien chef des finances. La firme a perdu 28 millions en raison de placements réalisés dans des produits de la banque d'affaires aujourd'hui en faillite. Biotech à la peine. Selon une étude de France Biotech, les investissements en capital-risque sur le premier semestre 2008 ont reculé de18% en Europe et de 38% aux Etats-Unis. Un espoir toutefois: l'offre de rachat du groupe pharmaceutique américain Eli Lylli sur la biotech ImClone pour 6,5 milliards de dollars montre que le secteur reste «dynamique». Photo: Lawrence Lo, le 13 octobre 2008 / © D.R.
Lawrence Lo

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