Bilan

Nestlé: on attend des rachats plus offensifs

«Un petit deal» pour le géant de Vevey, selon Xavier Croquez de Cheuvreux, qui aurait préféré voir Nestlé s'intéresser à Cadbury, qui passe aux mains de Kraft. L'acquisition permet toutefois à Nestlé de devenir le leader aux Etats-Unis dans le domaine des pizzas surgelées. De plus, des synergies pourront être développées avec le système de distribution de chaîne du froid actuellement sous-exploité. Par ailleurs, nous considérons le prix payé pour cette division de 1,8 fois les ventes tout à fait attractif. Dans le pire des cas, Nestlé ne devrait avoir aucun mal à en disposer. Nous pensons cependant que Nestlé va rester attentif à des opérations futures. La société reconnaît que ses axes prioritaires sont les domaines de la nutrition et de la confiserie. Le rachat manqué de Cadbury aurait permis à Nestlé de se hisser parmi les leaders dans la confiserie, ce qui sera plus difficile à présent. Il aurait permis également au groupe de devenir un acteur fort du marché des chewing-gums et d'étendre ses activités en Inde, un marché-clé où Cadbury jouit d'une forte présence. Tout porte à croire que Nestlé pourrait quand même opérer un rachat dans le domaine du chocolat, avec des noms comme Lindt. Dans ce cas, soulignons qu'il resterait loin derrière ses rivaux Kraft + Cadbury et Mars.Mead Johnson en vue?Dans le secteur de la nutrition, le récent spin-off, par Bristol Myers, de Mead Johnson crée une opportunité pour Nestlé, en raison de sa forte présence tant en Amérique latine qu'en Asie. Il est fort probable que Nestlé se penche actuellement sur ce dossier et soit en train d'analyser les risques antitrust d'une telle opération. Le marché pourrait être extrêmement déçu si Mead Johnson devait passer aux mains d'un concurrent de Nestlé.

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